Liittoutuminen leviämässä myös selvitysyhtiöihin
Pörssit laajentuvat maailmanlaajuisiksi ja ympärivuorokautisiksi
Pörssien yhteistyöhankkeet ja liitot ovat kasvamassa tietyn maanosan sisäisistä hankkeista maailmanlaajuisiksi kauppapaikoiksi, joissa voi pelata arvopapereilla vuorokauden ympäriinsä.Amerikkalainen teknologiapörssi Nasdaq julkisti viime viikon perjantaina ennakoidun suunnitelmansa, jonka mukaan se avaa Eurooppaan oman sisarpörssin. Eurooppalainen Nasdaq aloittaa Lontoossa ensi vuoden lopulla.
Nasdaq on kova kilpailija nykyisille eurooppalaisille pörsseille, sillä sen valttina on amerikkalainen emopörssi ja tuleva sisarpörssi Japanissa. New Yorkissa Nasdaqissa vaihdetaan tällä hetkellä esimerkiksi Microsoftin osakkeita.
Nasdaq-perheen pörsseissä käydään muutaman vuoden kuluttua kauppaa samoilla tuotteilla kolmessa maanosassa, ja todennäköisesti kehitys johtaa yhtenäiseen, saumattomaan järjestelmään, jossa samoilla tuotteilla tehdään kauppaa ympäri vuorokauden.
Eurooppa tiivistää rivejään
Nasdaqin tulo Eurooppaan on kova isku paikallisille pörsseille, sillä varsinaisessa osakekaupassa on täällä vielä kesken myös maanosan sisäinen liittoutuminen.
Lontoon ja Frankfurtin pörssien johtama kahdeksan pörssin liittoutuma aikoo aloittaa ensi vuoden marraskuussa, mutta se ei ole vielä kehittänyt yhteistä kaupankäyntijärjestelmää.
Pohjolassa sen sijaan rajoja ylittävä järjestelmä on jo saatu aikaan. Tukholman ja Kööpenhaminan pörssit ottivat kesäkuussa käyttöön Norexin, ja aikovat saada etumatkaa suuriin kilpailijoihinsa lanseeraamalla oman yleiseurooppalaisen järjestelmänsä ennen kahdeksan liittoa.
Yksinjääminen ei näytä houkuttelevan eurooppalaisia pörssejä. Oslon pörssi neuvottelee parhaillaan liittymisestä pohjoismaiseen Norex-järjestelmään, kun taas Helsingin pörssi on valinnut neuvottelukumppanikseen Deutsche Börsen.
Maailmanlaajuisia hankkeita on tekeillä kuitenkin myös Euroopassa. Helsingin pörssin yhteistyökumppani, saksalainen johdannaispörssi Eurex on solminut liiton suuren amerikkalaisen Chicago Board of Traden kanssa, ja näiden yhteinen kaupankäyntijärjestelmä johdannaisilla aloittaa toimintansa ensi kesänä.
Eurex-CBTO -liitto etsii parhaillaan kolmatta tukijalkaa Aasiasta, jolloin myös johdannaispörssi voisi tulevaisuudessa tarjota ympärivuorokautista kaupankäyntiä.
Selvitysyhtiöt seuraavat perässä
Selvitysyhtiöt ovat perinteisesti olleet kiinteä, paikallinen osa pörssejä. Kun pörssit nyt liittoutuvat ja kansainvälistyvät, myös selvitysyhtiöiden asema muuttuu.
Esimerkiksi Eurexissa uskotaan, että pelkästään Euroopassa on tällä hetkellä liian paljon selvitysyhtiöitä. Johdannaispörssi ennustaa myös selvityspuolelle liittoutumia, yhteistyötä ja fuusioita.
Itse Eurex vastaa haasteeseen avaamalla selvitysyhtiönsä EU- ja EFTA-maissa majaileville jäsenille jo ensi vuoden kesällä. Uusien jäsenien tuomia riskejä aiotaan torjua mitoittamalla maksut selvitysrahastoon jäsenen riskialttiuden mukaan.
STT-IA
12.11.1999
