EKP: Hintavakaus hallinnassa - Euroalueen näkymät kohentuneet



Euroopan keskuspankin mukaan euroalueella ei ole välittömiä inflaatiopaineita, joskin yksityisen sektorin luottojen kiivas kasvuvauhti antaa aihetta varovaisuuteen.


Euromaiden talousnäkymien EKP arvioi parantuvan vuoden loppupuoliskolla. Odotusten kohenemisesta kielivät pitkien korkojen nousu ja euron kurssin vahvistuminen viime viikkoina.

Elokuun kuukausikatsauksessaan EKP ilmoittaa seuraavansa tulevina kuukausina tarkasti inflaatiokehitystä. Lavean rahan eli M3:n sekä yksityissektorin luottojen rivakka kasvu osoittaa, että raha ei juuri nyt ole lujassa euroalueella.

M3:n vuotuinen kasvuvauhti asettui huhti-kesäkuussa 5,1 prosenttiin, kun EKP:n neuvoston asettama viitearvo on 4,5 prosenttia. Yksityisen sektorin luottojen kasvuvauhti puolestaan nopeutui kesäkuussa 10,9 prosenttiin toukokuun 10,5 prosentista.

EKP kiinnittää huomiota myös raakaöljyn tuntuvaan kallistumiseen ja euron kurssin pitkään alamäkeen. Nämä seikat saattavat lyhyellä aikavälillä aiheuttaa hintoihin nousupaineita. Samaan aikaan hintoja tosin lievittää eräillä talouden sektoreilla vallitseva kova kilpailu.

Euroalueen yhdenmukaistetun kuluttajahintaindeksin vuotuinen nousuvauhti hidastui kesäkuussa 0,9 prosenttiin toukokuun 1,0 prosentista. Inflaatiota jarrutti etupäässä elintarvikkeiden vaimea hintakehitys.

EKP:n hintavakauden määritelmä edellyttää inflaation pysyttelevän kahden prosentin alapuolella, joten nykyisten merkkien perusteella hintavakaus ei ole uhattuna.

- Kuluttajahintojen kehityksen tulisi jatkossakin olla sopusoinnussa hintavakauden kanssa, vaikka hintojen jonkinasteiset nousupaineet saattavatkin olla mahdollisia, EKP:n kuukausikatsauksessa ennakoidaan.

EKP ei pönkitä euroa maailmalla

Euroalueen tuotannon kasvu elpynee EKP:n mukaan kuluvan vuoden jälkipuoliskolla.

Keskuspankki kiinnittää huomiota Euroopan komission julkistamiin tietoihin, joiden mukaan teollisuuden ja kuluttajien luottamus on kohentunut heinäkuussa.

- Kaiken kaikkiaan euroalueen taloudellisen toimeliaisuuden näkymät ovat nyt suotuisammat kuin kuukausi sitten, EKP arvioi.

EKP:n kuukausikatsauksessa tarkastellaan myös euron asemaa kansainvälisenä valuuttana. Tällä hetkellä euro on Yhdysvaltain dollarin jälkeen maailman toiseksi käytetyin valuutta. Kantavuutta sille antaa euroalueen taloudellinen painoarvo: euromaiden osuus maailman bkt:sta nousee 16 prosenttiin.

EKP:n asenne euron kansainvälistymiseen on kuukausikatsauksen mukaan neutraali. Tämä tarkoittaa, että keskuspankki ei pyri sen paremmin edistämään kuin estämäänkään valuutan ulkomaista käyttöä.

Euron kansainvälistymisen ei pitäisi EKP:n mukaan haitata hintavakauden ylläpitämistä. Se saattaa kuitenkin vaikuttaa jonkin verran rahapolitiikan välittymismekanismiin, minkä vuoksi EKP aikoo pysytellä hyvin perillä euron ulkomaisesta käytöstä.

Yhteisvaluutan kansainvälinen merkitys määrittyy pääasiassa yksityisellä sektorilla. Ratkaisevaa on se, kuinka paljon euroa käytetään sijoitus- ja rahoitusvaluuttana sekä maksuvälineenä ja välitysvaluuttana.

STT-IA
20.8.1999

Kuva: Draft banknote design © European Monetary Institute, 1997/European Central Bank, 1998.


TALOUS -SIVULLE