Sijoitusmessuilla varoiteltiin piensijoittajia
Uusmediayritykset kenties huimasti yliarvostettuja pörssitulokkaita
Kaikista muodikkaista uusmediayrityksistä ei enää välttämättä kasva sijoittajien kultamunia, sillä kilpailu kiristyy eikä kaikilla yrityksillä voi olla rakettimaisen kasvun ja tuloksenteon eväitä.Vuosi vuodelta paisuvilla sijoitusmessuilla Helsingin Wanhassa Satamassa punnittiin paneelikeskustelussa trendikkäitten uusmedia- ja Internet-yhtiöiden mahdollista yliarvostusta Suomessa.
Pankkiiriliike Evlin teknologia-analyytikko Martti Larjo sanoi, etteivät kaikki uusmediayritykset vastedes yksiselitteisesti menesty kilpailussa, vaan osa karsiutuu.
Larjon arviota täytyy tarkastella muistaen, että Evli on markkinajohtaja uusanneissa ja se on poiminut kirkkaimmat kultajyvät uusista teknologiayrityksistä.
Se on järjestelijänä myös tuoreimmassa, vuoden kohuanniksi jo sanotussa tietoturvayritys Data Fellowsin listautumisessa, joka on parhaillaan käynnissä.
Ensimmäisenä yleisöannin päivänä, torstaina, Evlin merkintäsivuille oli Internet-yhteydellä työlästä päästä. Yhteyksien puuroutuminen kertoi innostuksesta, jota osattiin odottaa.
Tunnelmallisia osakehintoja
Sijoitusyhtiö Meniren hallituksen jäsen Peter Seligson arvioi, että koska Internet-yhtiöiden osakkeiden kysyntä ylittää niin reilusti tarjonnan ollaan jo lähestytty euforiaa. Uusien yritysten arvostus ei ole oikein enää tästä maailmasta, ainakaan muissa pohjoismaissa ei sorruta samaan kuin Suomessa.
Evlin Larjo myönsi, että analyytikoiden vastuu on suuri, kun pörssiin tuodaan yhtiöitä, jota tekevät tappiota seuraavat pari vuotta. Kasvu on huimaa, mutta samalla ei pystytä tekemään tulosta. Data Fellows on tästä esimerkki. Ilman pörssistä saatavaa lisärahoitusta sen maailmanvalloitus saattaisi jäädä puolitiehen.
Data Fellows on pitkälti yhden miehen, kolmikymppisen Risto Siilasmaan luomus, joka alkoi pikkupojan tietokoneharrastuksesta. Suomen oloissa rakettimainen nousu tapahtui yhdessätoista vuodessa, yhden miehen yrityksestä yli sadan miljoonan markan liikevaihdon ja noin 160 hengen yritykseksi. Kasvu on ollut lähes sadan prosentin vuosivauhtia.
Seligson, joka paneelissa paikkasi poisjäänyttä Meniren hallituksen puheenjohtajaa Pekka Vennamoa, tavoitteli vennamolaisia äänenpainoja kyseenalaistaessaan valtavirtaa.
- Tämän hetkinen osakkeiden hinnoittelu perustuu "yes - tämä on hyvä" - tunteeseen. Tunne voi kääntyä. Mutta toisaalta, kun tapaa Risto Siilasmaan, ei voi olla ostamatta Data Fellowsia, hän on niin kerta kaikkiaan loistava!
Näin Selisgsonin mukaan osakkeiden hintoja verrataan niiden keskinäisessä "hulluudessa".
Messuyleisö nuortuu ja virtaviivaistuu
Uusmediakeskustelua oli kokoontunut kuuntelemaan selvästi nuorempi joukko kuin muutamaa tuntia aikaisemmin esimerkiksi Merita-Nordbankenin sanomaa. Tämäkin kuvaa sitä, että sijoitusmessujen kävijäkunta nuortuu kaiken aikaa. Tyypillinen kävijä ei ole enää pitkään aikaan ollut vauraan näköinen eläkeläinen.
Jotta veikkaisi oikeaa hevosta ja vaurastuisi, sijoittajia kehotettiin arvioimaan yhtiöitä muutenkin kuin kasvu- ja tuloslukuja seuraamalla.
TJ Groupin toimitusjohtaja Jyrki Salminen kehotti katsomaan organisaation kasvutavoitetta, panemaan merkille minkälaista porukkaa yrityksessä on töissä, ja mitä he lupaavat tehdä.
Elektronista liiketoimintaa ja Internet-työkaluilla sisältöjä tuottava TJ Group on tehnyt viisi yrityskauppaa kuluvana vuonna.
- Jokainen hyvä firma pystyy noin 30 prosentin tulokseen, jos rajoittaa kasvunsa 20 prosenttiin, Salminen sanoi.
Piensijoittajan mahdollisuudet arvioida uusmediayrityksiä ovat jokseenkin mahdottomat. Siksi messuilla kuultiin taas vakioneuvot eli älä sijoita vain yhteen tai kahteen yritykseen, vaan hajauta ja minimoi riskejä.
Rahastot ovat yksi vaihtoehto. Niitä yleisö ei selvästikään pitänyt todella kiinnostavina, koska ne eivät tarjoa pikavoittojen mahdollisuutta.
Sijoitus 99 -messujen esitelmissä uskottiin, että vetovuoro pörssissä saattaisi kallistua lähitulevaisuudessa suhdanneherkkiin metsä- ja metalliyhtiöiden osakkeisiin.
Pieni viite tästä saatiin ehkä jo toisena messupäivänä, kun Nokian kova tulos ei taaskaan enää nostanut sen osaketta, päinvastoin hivenen laski.
MARGIT HARA
22.10.1999
