IMF:n Mussa:
Maailman kasvunäkymät parantuneet edelleen
Maailmantalouden kasvu on Kansainvälisen valuuttarahaston IMF:n johtokunnan neuvonantajan Michael Mussan mukaan vauhdittunut loppukeväästä edelleen.Maailmantuote kasvaa tänä vuonna selvästi nopeammin kuin IMF kevään taloudellisessa katsauksessa arvioi, sanoi Mussa vieraillessaan viime viikolla Helsingissä.
- IMF arvioi keväällä maailmantuotteen kasvuksi noin 4,25 prosenttia. Jos ennuste tehtäisiin tänään, olisi se 4,5 prosenttia tai hieman enemmänkin, Mussa sanoi.
IMF:n tutkimusosastoa johtavan Mussan mukaan odotukset ovat myönteisiä kautta maailman. Euroalueen kasvun hän ennakoi nousevan tänä vuonna 3,5 prosentin tasolle, kun IMF vielä keväällä odotti keskimäärin 3 prosentin kasvua.
Talouden uhkakuvissa ei Mussan mukaan ole tapahtunut merkittäviä muutoksia. Yhdysvaltain talouden pehmeä lasku on edelleen keskeinen avoin kysymys. USA:n talous oli ensimmäisellä neljänneksellä yli viiden prosentin vauhdissa ja osoitti selviä merkkejä inflaation vauhdittumisesta.
- Odotamme Yhdysvaltain kysynnän kasvun hidastuvan alle neljään prosenttiin. Emme vielä tiedä riittääkö se, vai onko talous jo ylikuumentunut, totesi Mussa. Pörssikurssit ovat hänen mukaansa laskusta huolimatta edelleen myös tasolla, joka on "tavanomaisin mittarein mitattuna korkea".
"Euromaiden inflaatio hallinnassa"
Euroopan keskuspankin ohjauskoron noston jälkeen euroalueella on Mussan mukaan siirrytty neutraalin rahapolitiikan vaiheeseen. Euromaiden inflaatio on hänen mukaansa myös hallinnassa ja pysyy alle kahden prosentin tavoitetason.
- IMF:n arvion mukaan Euroopan keskuspankin rahapolitiikka on 4-5 prosentin korkovälillä neutraalia eli se ei kiihdytä eikä jarruta kasvua. Rahapolitiikan vaikutusten viiveen vuoksi euroalueen rahapolitiikka on kokonaisuudessaan edelleen kevyttä, sanoi Mussa.
Euro on valuuttakurssin viimeaikaisesta vahvistumisesta huolimatta Mussan mukaan edelleen selvästi aliarvostettu. Hän odottaa euron kuitenkin vahvistuvan kohti tasapainokurssiaan.
Euron pitkän ajan tasapainokurssi dollaria vastaan on Mussan mukaan tällä hetkellä hieman euron käyttöönottokurssin yläpuolella eli 1,20 dollarin tasolla.
Mussa odottaa euron vahvistuvan melko tasaisesti dollaria vastaan. Lyhytaikaisten pääomavirtojen suunnan nopea kääntyminen saattaisi kuitenkin johtaa nopeampiin muutoksiin kuin olisi toivottavaa.
Euron kurssin kehitys dollaria vastaan ei toisaalta eroa paljoakaan sitä edeltäneen valuuttakurssijärjestelmän ydinvaluuttojen kehityksestä, Mussa huomautti.
- Edeltäjävaluuttojen volatiliteetti eli kurssiheilahtelu oli suuruusluokkaa 3 prosenttia kuukaudessa ja euro seuraa samaa uraa, sanoi Mussa.
Hänen mukaansa voi odottaa volatiliteetin pysyvän jatkossakin suhteellisen suurena. Tämä johtuu siitä, että ulkomaankaupan osuus on sekä euroalueella että Yhdysvalloissa suhteellisen pieni.
Kurssiheilahtelut eivät heijastu reaalitalouteen yhtä nopeasti kuin joissain muissa valuutoissa. Esimerkiksi Kanadan dollarin ja Yhdysvaltain dollarin volatiliteetti on noin 1 prosentin luokkaa kuukaudessa. Sitä rajoittaa kurssiheilahtelujen nopea heijastuminen reaalitalouteen.
STT-IKK
16.6.2000
