Kauppahinnan korkeutta hämmästeltiin

Stora-Enso osti amerikkalaisen Consolidated Papersin

Stora-Enson toimitusjohtajan Jukka Härmälän mukaan hankinnalla yhtiö pyrki entistä vahvemmin Pohjois-Amerikan markkinoille. Se on maailman suurin yksittäinen paperituotteiden markkina-alue.

Juuri tästä syystä yhtiö maksoi hankinnastaan selvästi enemmän kuin amerikkalaisyhtiön osakkeella on käyty kauppaa.

Härmälä on vakuuttunut, että lisähinta kannatti maksaa.
- Yhtiöllä on hyvä maine ja fokusoitu tuotevalikoima, hän sanoi.

Päätuotteita ovat aikakauslehtipaperit. Sijoittajat taivastelivat kauppahintaa, koska suhteessa saatuun tuotantoon yhtiö maksoi hankinnastaan enemmän kuin UPM-Kymmene, joka ilmoitti fuusiostaan amerikkalaisen Championin kanssa viime viikon lopussa.

Consolidated Papersin oston myötä Stora-Ensosta tulee tuotantokapasiteetilla mitattuna maailman suurin paperin ja kartongin valmistaja. Tästä huolimatta sen osuus jää noin 4,5 prosenttiin. Liikevaihdolla se on viides.

Yhdistymisestä on laskettu syntyvän vähintään 660 miljoonan markan hyödyt.

Monta hyvää yhteensattumaa

Härmälän mukaan sopivaa ostettavaa etsittiin jonkin aikaa, ja amerikkalaisyhtiö keikkui kärkilistalla koko ajan. Ainoa epävarmuus oli, että sen ei uskottu olevan myynnissä.

Kun selvisi, että myös Consolidated haki kumppania, kaupat saatiin nopeasti päätökseen. Amerikkalaisyhtiön hallituksen puheenjohtaja George W. Mead kertoi yhtiön päätyneen Stora-Ensoon, koska näin siitä tuli automaattisesti osa maailmanlaajuista yhtiötä.

Hänen mukaansa globaalisuus on tärkeää, sillä paperiteollisuus keskittyy kiihtyvällä vauhdilla. Meadista tulee Stora-Enson hallituksen jäsen.

Vaikka pohjoisamerikkalaisten yhtiöiden koneet ovat keskimäärin vanhempia, pienempiä ja hitaampia, niin Mead kuin Härmäläkin tähdensivät Consolidated Papersin kuuluvan alueensa kärkijoukkoon.

- Kymmenen viime vuoden aikana olemme investoineet noin 2 miljardilla dollarilla, hän selvitti.

Ostetun yhtiön voitto laskenut

Amerikkalaisyhtiön voitto on pienentynyt viime vuosina, mutta sekään ei horjuttanut Härmälän itsevarmuutta.

Hänen mukaansa yhtiön tulevaisuus näyttää hyvältä.
- Ostimme tulevaisuutta, hän sanoi.

Myös Mead tähdensi, että tänä ja ensi vuonna voitto on viimevuotista parempi. Viime vuonna nettotulos oli 66 miljoonaa dollaria eli hieman vaille 400 miljoonaa markkaa.

Kauppahinnasta puolet maksetaan rahana, puolet osakkeina. Osakkeesta maksettava hinta on 44 dollaria eli 264 markkaa. Se on lähes 70 prosenttia enemmän kuin yhtiön osake maksoi viime viikon lopussa.

Jos tarkastelujaksoksi otetaan edellinen vuosi, lisä on 34 prosenttia.

Kun kauppa saadaan päätökseen, Consolidated Papersin omistajien osuus Stora-Enson osakkeista on 15,5 ja äänistä 5 prosenttia. Meadin perhe on suurin yksittäinen uusi omistaja. Pääosa lopusta on piensijoittajilla.

Vaikka sijoittajat vierastavat valtion omistamia yhtiöitä, Meadia Suomen valtion omistus ei säikytä.

New Yorkin pörssiin kesällä

Amerikkalaisyhtiön hankinta nopeuttaa myös Stora-Enson suunnitelmia hakeutua New Yorkin pörssiin, kun ostetun yhtiön osakkeet vaihdetaan Yhdysvalloissa kaupankäynnin mahdollistaviin ADR-todistuksiin.

Härmälän mukaan New Yorkiin menosta oli tehty tutkimuksia, mutta päätökset puuttuivat. Jos kaikki menee suunnitellusti, pörssikauppa Amerikassa voisi alkaa kesäkuussa. Yrityskauppa on tarkoitus saada päätökseen elokuuhun mennessä.

Myös Härmälä myönsi, että alan yhdistyminen entistä suuremmiksi yhtiöiksi tulee jatkuu. Härmälän mukaan myös Stora-Enso on kehityksessä mukana, mutta nyt voimat keskitetään uusimman ostoksen sulatteluun.

STT-IA
22.2.2000

Talous -sivulle