Euro painui alle dollarin

Kun kaupankäynti eurolla alkoi tämän vuoden alussa, yksi dollari maksoi noin 1,18 euroa.

Markkinoilla rajan puhkaisussa tai ylipäätään euron heikkoudessa ei nähdä mitään kummallista. Yleisen käsityksen mukaan selkeästi suurin syy nykytilaan on, että Yhdysvaltain talous on niin vahva.

Leonian pääekonomisti Tarja Heinonen tosin lisäsi, että paineita euroa kohtaan tulee myös mm. viimeaikaisista poliittis-luontoisista ratkaisuista Euroopassa.

Tällainen on esimerkiksi Saksan hallituksen päätös tukea rakennusyhtiö Holzmania osana sen pelastamispakettia.
- Tällaisten ratkaisujen katsotaan hidastavan Euroopassa tarvittavia rakennemuutoksia, joilla myös täällä päästäisiin Yhdysvaltojen tapaiseen kireän kilpailun maailmaan, hän sanoi.

Heinosen mukaan viime päivinä markkinoilla on myös kokeiltu Euroopan keskuspankin linjausten pitävyyttä.

EKP:n pääjohtaja Wim Duisenberg on koko ajan korostanut, ettei EKP lähde tukemaan euroa. Hänenkin mukaansa nykytilanne johtuu dollarin vahvuudesta. Euroja ostamalla keskuspankki voisi pyrkiä nostamaan sen arvoa.

Kun alettiin lähestyä dollarin ja euron tasapainotilaa, selvästi oli nähtävillä, että pitää kokeilla, puuttuuko keskuspankki sittenkin peliin - onko jossakin sittenkin kipukynnys, Heinonen selvitti.

Hänen mukaansa merkkejä keskuspankin tulosta markkinoille ei ole.
- Se on niin kallista, että ei siihen yleensä lähdetä. Käytössä olevan ilmauksen mukaan on turha lähteä nojaamaan tuulta vastaan, Heinonen jatkoi ja totesi EKP:n tyytyneen "sanalliseen interventioon".

Paineita nostaa korkotasoa?

Euron odotetaan pysyvän yhden dollarin tuntumassa vuoden loppuun, ellei suurten Euroopan maiden talouskasvusta kertovat mittarit osoita kasvun ryöpsähtämistä aiemmista arvioista.

Jos tilanteessa ei tapahdu muutoksia, dollari voi hetkellisesti painua jopa torstain ennätystäkin alhaisemmaksi.

Pidemmällä aikavälillä suunnan odotetaan sen sijaan olevan ylöspäin.
- Ei täällä ole mitään kasvuongelmaa, Heinonen summasi.

Hän kuuluu myös niihin, joiden mielestä euron heikkous ei välttämättä lisää inflaatiopaineita ja näin tarvetta nostaa korkoja.

Heinosen mukaan kuluttajahintojen muutokseen vaikuttaa sittenkin joitakin raaka-aineita enemmän mm. euroalueen tuotteiden ja erityisesti palvelujen hinta.
- Eri asia on, jos lähdetään hakemaan kovia palkankorotuksia, hän sanoi.

Uusi vuosisata sekoittaa kuvioita

Loppuvuoden tilannetta sekoittaa myös vuosisadan vaihde.

- Markkinoilla kaupankäynnin arvioidaan vähenevän. Silloin on mahdollista nähdä kaksi ääripäätä. Joko markkinat pysyvät niin hiljaisina, ettei valuuttojen arvoissa tapahdu mitään. Toinen vaihtoehto on, että yksittäinen suurkauppa voi muuttaa suuresti tilannetta, Heinonen selvitti.

Markkinoiden varovaisuus johtuu siitä, että kaikesta huolimatta jossakin voi ilmetä maksuongelmia, kun järjestelmät eivät toimi ja sen varalta halutaan pitää käteisvarat mahdollisimman suurina.

Perjantaina päivällä euro pysytteli Euroopan kaupankäynnissä juuri ja juuri dollarin paremmalla puolella. Iltapäivällä oltiin 1,0011:ssä.

STT-IA
3.12.1999

Talous -sivulle